從去年6月開始，上游造紙行業(yè)一陣接一陣的漲價(jià)潮洶涌澎湃，市場陷入恐慌。加之市場炒作和信息不對稱，導(dǎo)致市場需求嚴(yán)重透支，部分高位滿倉的二級廠或慘遭洗牌。

大家看一組數(shù)據(jù)：

2021年1－3月，全國機(jī)制紙及紙板產(chǎn)量3253.2萬噸，同比增長28.9%。2021年1－3月，全國造紙及紙制品業(yè)營業(yè)收入3401.0億元，同比增長37.3%；利潤總額247.6億元，同比增長112.6%。有人會說2020年受疫情影響，但與2019年 1-3月的2746萬噸相比，仍然增長18.5%。

以山鷹國際（600567.SH）為例，公司2021年造紙產(chǎn)量明顯增長。數(shù)據(jù)顯示，山鷹4月份國內(nèi)造紙銷量達(dá)到50.78萬噸，同比增長61.13%；今年前4個(gè)月總銷量達(dá)到176.86萬噸，同比增長89.44%。

晨鳴紙業(yè)一季度營收102億元，同比增長67.71%；凈利潤11.79億元，同比增長481.42%。浙商證券研報(bào)顯示，公司一季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)紙張產(chǎn)品銷售155萬噸，同比增加50%。

從太陽紙業(yè)、博匯紙業(yè)（600966.SH）的財(cái)報(bào)來看，其一季度業(yè)績也實(shí)現(xiàn)大幅增長，銷量大增毫無懸念。

對于造紙銷量的巨幅增長，不少行業(yè)人士認(rèn)為是成品紙年內(nèi)供需偏緊，“限塑令”“禁廢令”等政策實(shí)施進(jìn)一步推高了對紙質(zhì)替代品的需求，行業(yè)景氣度偏高所致。然而事實(shí)上真的如此嗎？

其實(shí)不然，從整個(gè)2020年到2021年首季度，食品飲料、啤酒、家電等主要消費(fèi)品的需求是減少的，只有榨菜、二鍋頭和快餐面逆勢上揚(yáng)。至于禁限塑所產(chǎn)生的新需求，紙包裝企業(yè)還真沒有明顯感覺到。

那么，一個(gè)嚴(yán)重的問題來了，由于輕信市場需求旺盛，輕信紙價(jià)還要大幅上漲，輕信原材料供應(yīng)商的炒作言論，二級廠在原本屬于淡季的市場一次次在高位滿倉進(jìn)紙，導(dǎo)致自身陷入極為被動(dòng)的局面。

以華南市場為例，清明節(jié)前傳聞玖龍將漲紙價(jià)，下游二級廠聞風(fēng)而動(dòng)，迅速將原紙?zhí)顫M倉庫，結(jié)果4月份紙價(jià)不漲反跌。五一過后，市場再次炒作玖龍取消優(yōu)惠和紙價(jià)三連漲，結(jié)果二級廠在恐慌之下，再次大量購進(jìn)。

事實(shí)上，這一系列的漲價(jià)傳聞中，二級廠根本沒看到蓋有紙廠公章的漲價(jià)函，漲價(jià)信息完全來自一條條子虛烏有的短信。然而，即便是這樣，二級廠仍然深信不疑，并恐慌性大采購。

根據(jù)卓創(chuàng)資訊行業(yè)分析師常俊婷的統(tǒng)計(jì)，從3月份中下旬開始，文化紙、生活紙和白卡紙，市場價(jià)格總體是在往下走。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年3月中下旬到5月26日，銅版紙、雙膠紙、生活用紙、白卡紙市場均價(jià)分別下跌300元/噸、613元/噸、700元/噸、143元/噸，跌幅分別在4.1%、8.3%、10.1%、1.5%。

值得注意的是，此前一路高漲的上游原材料紙漿，也進(jìn)入波動(dòng)下行趨勢。數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)口針葉漿、闊葉漿、本色漿、化機(jī)漿現(xiàn)貨均價(jià)為6413元/噸、4922元/噸、5975元/噸、3996元/噸，分別較3月上旬高點(diǎn)下跌868元/噸、1117元/噸、808元/噸、896元/噸，跌幅分別在11.9%、18.5%、11.9%、18.3%。

隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日當(dāng)周，國內(nèi)青島港紙漿總庫存環(huán)比上漲8.9萬噸，至107.6萬噸；常熟港紙漿總庫存環(huán)比升1.7萬噸，至66.2萬噸。兩大港口庫存累計(jì)上漲幅度超10萬噸，也從側(cè)面印證了需求下滑的現(xiàn)實(shí)。此外，5-7月本身就處于造紙行業(yè)的消費(fèi)淡季。

由于長達(dá)十個(gè)月的炒作漲價(jià)，導(dǎo)致工業(yè)原紙市場不同程度地形成了龐氏騙局，大量原料囤在貿(mào)易商和二級廠手中，而市場需求繼續(xù)走軟，恐令紙價(jià)整體上轉(zhuǎn)跌回升變得遙遙無期。

接下來，紙廠惟有繼續(xù)炒作漲價(jià)，并停機(jī)保價(jià)，才能保證貿(mào)易商，二級廠的利益。但眼下需求淡季加上國家三令五申嚴(yán)禁炒作紙價(jià)，這讓高位接盤的二級廠面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。但愿這不是一次大洗牌。

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